Esta entrevista é a primeira de uma série chamada “Construir Ethereum desde Latam”. Nesta série de Kipu Impact Notes, buscarei entrevistar builders locais que nos tragam sua perspectiva sobre o ecossistema de Ethereum. Nesta oportunidade, entrevisto Alejo Amiras, cofundador da Balmy,, um produto on-chain nascido e construído na Argentina.
Balmy nasceu sob o nome de “Mean Finance” em meados de 2021 na blockchain de Optimism, como um aplicativo descentralizado para realizar DCA (dollar cost averaging). Naquela época, seus co-fundadores focavam em oferecer uma ferramenta para aqueles usuários que queriam comprar Bitcoin ou Ethereum periodicamente, mas que não sabiam sobre trading ou se sentiam inseguros no momento da compra.
Ao longo de mais de três anos, a ideia se transformou em protótipo, e de protótipo passou a ser um produto. Hoje, sob o nome de Balmy, encontramos um aplicativo maduro, que permite aos usuários investir em ações e títulos sintéticos.
O que a equipe da Mean Finance precisou para se transformar em Balmy? Que aprendizados tiveram? Na seguinte entrevista exploramos essas respostas e a visão de Alejo Amiras, co-fundador e diretor de Balmy:
Romina (Kipu Impact): Você começou a construir essa aplicação on-chain há 3 anos. Por que você escolheu criar seu próprio produto?
Alejo (Balmy): A realidade é que a Mean Finance começou como um projeto de verão entre amigos que queriam ver se podiam criar um novo tipo de produto que queríamos usar, mas que ainda não existia: um DCA descentralizado. Depois de começar, entendemos que não existia porque representava um desafio técnico significativo sobre como escalar algumas coisas no Solidity, mas isso só tornou mais divertido e desafiador.
Este projeto de verão começou a tomar cada vez mais nosso tempo, então, em um ponto, tivemos que decidir se deixaríamos nossos empregos para nos dedicarmos em tempo integral ou se pararíamos a Mean Finance. Está claro qual decisão tomamos.
R.: Por que você não colocou sua força de trabalho e seus conhecimentos a serviço de uma DAO, exchange ou protocolo existente?
A.: Implicitamente, ao decidir avançar com a Mean Finance, estávamos dizendo que não continuaríamos trabalhando (individualmente) para DAOs, exchanges, protocolos, etc. Por quê? Aqui vou falar do meu caso particular, embora eu ache que meus cofundadores (Nicolás Chamo e Fiboape) estejam fortemente alinhados comigo nisso.
Acho que é uma mistura de coisas que poderiam nos levar muito tempo para discutir: desde acreditar que a maioria das DAOs são farsas para evitar problemas legais nos EUA ou processos da SEC, mas são essencialmente um conselho de cinco pessoas decidindo em seus próprios interesses, até que a maioria dos protocolos (e, portanto, DAOs?) realmente não deveriam existir, mas sobrevivem apenas por causa do instrumento "token" que lhes dá "usuários" (entre muitas aspas) ou "lucro" (entre muitas outras aspas). Então, a decisão de continuar com a Mean Finance (agora Balmy) foi a busca por criar uma aplicação que realmente agregue valor ao usuário final por meio desta nova tecnologia... E não trabalhar para criar outro esquema Ponzi.
R.: Vocês estavam atentos ao "market fit"?
A.: Sim, estávamos e ainda estamos atentos ao market fit. Isso é particularmente uma questão complexa para uma aplicação como a nossa, ainda mais se você não tem nenhum tipo de incentivo (tokens/pontos) sobre ela. Poderíamos ter uma conversa muito longa sobre se existe "mercado" hoje em cripto ou não, e se existe, o que é, o que busca, quais são artificiais e quais são reais. Para polemizar um pouco e ir ao extremo: existe algum product market fit que não sejam as stablecoins? Tenho certeza de que você poderia nomear Aave, Compound, Uniswap... No final, todos acabam sendo protocolos criados para especular mais ou gerar mais retornos em ativos cripto... Quanto disso realmente chega em valor final aos usuários finais?
R.: Como vocês se financiaram?
A.: Um dos cofundadores - mesmo quando tudo era um hobby - dedicava muito tempo ao produto, então tentamos solicitar algumas doações de algumas DAOs que estávamos integrando para poder pagar-lhe um salário mais ou menos digno. Por exemplo: desenvolvemos um contrato ERC4626 e integramos Aave como fonte de rendimentos para os ativos que não estavam sendo trocados e pedimos uma doação da Aave. Mais tarde, quando decidimos ir em frente, levantamos uma rodada de investimentos.
R.: Como foi construir um protocolo pós-DeFi Summer? Como foi criar um produto após o hype da distribuição/acumulação de COMP, YFI, YAM e os TVLs dos protocolos disparando?
A.: Nosso timing com o DeFi Summer foi um pouco estranho... Entramos no DeFi Summer com o protocolo como um hobby e mantivemos assim durante todo o DeFi Summer. Ao mesmo tempo, um investidor se ofereceu para liderar uma rodada de investimentos de 1,5 milhão de dólares a uma avaliação de 15 milhões de dólares, que levou cerca de duas semanas para organizar, e decidimos não aceitar porque a ideia e o protocolo não tinham muita maturidade para fazer sentido. Muitos meses depois, após o DeFi Summer e já com o bear market instalado, decidimos levantar uma rodada de investimento por muito menos dinheiro e avaliação, que levou cerca de 3-4 meses para completar. Isso basicamente demonstra a loucura que foi vivida durante o DeFi Summer.
“Um investidor se ofereceu para liderar uma rodada de investimentos de 1,5 milhão de dólares a uma avaliação de 15 milhões de dólares, e decidimos não aceitar porque a ideia e o protocolo não tinham muita maturidade para fazer sentido”.
R.: O protocolo é nativo do Optimism. Como foi fazer o deploy em novas chains?
A.: Fizemos parte de uma iniciativa liderada por Kain (fundador da Synthetix e investidor no Optimism) onde ele deu várias aulas sobre diversos temas de como criar/fundar uma empresa web3. Como parte dessa iniciativa, ou como forma de agradecimento a essa comunidade, decidimos que o Optimism seria nossa primeira rede nativa para a versão 2. Isso nos permitiu iterar mais rápido, mais barato e fazer parte de uma comunidade nascente (muito importante). Mais tarde, mover-se para outras chains teve seus desafios, tanto econômicos (em custos de infraestrutura) quanto em termos de estratégia. A que nos recebeu melhor, sem dúvida, também por ter uma comunidade muito pujante, foi Arbitrum (paradoxal, não é?)
R.: Quais métricas vocês adotaram para medir o sucesso?
A.: Acho que, a princípio, a métrica mais ingênua era sempre o TVL. Então, evoluímos para considerar usuários ativos em nossa página e volume como métricas importantes. Especialmente após nossa mudança para Balmy, o que importa para nós são os usuários ativos, sua retenção, seu tempo na página e o número de ações que realizam dentro dela.
R.: Vocês começaram como "Mean Finance" mas anunciaram o novo nome "Balmy" no dia 30 de abril: Como foi encarar o rebranding? Por que fizeram isso?
A.: Como fundadores de primeira viagem e três cofundadores técnicos, foi um grande desafio: encontrar o núcleo de por que você está fazendo o que está fazendo, o que você quer criar e alinhar isso com uma necessidade de mercado não é necessariamente simples nem um caminho seguro. É uma aposta. Balmy é isso. Uma aposta muito forte na crença de que essa tecnologia que amamos e acreditamos que possibilita tanto (blockchain/web3) só vai realmente mudar o mundo e a forma como nos relacionamos com o dinheiro se conseguirmos torná-la completamente invisível. A razão pela qual decidimos fazer o rebranding foi que a marca e o design da Mean Finance começaram a ficar muito restritivos, e queríamos que a mudança e o foco interno também fossem refletidos externamente. A transformação de ser apenas uma ferramenta para DCA para um banco totalmente descentralizado.
https://x.com/balmy_xyz/status/1785324575011512520
R.: Você sente que há uma diferença em construir a partir da Argentina? Da América Latina? Como você percebe os construtores de outras regiões?
A.: Acho que depende do que chamamos de construir... Talvez sejam os truques do meu ofício como programador, mas acho que construir em termos de programação, infraestrutura e contratos inteligentes... É o mesmo na Argentina que em qualquer outro lugar. Inclusive na Argentina, você tem o benefício dos custos de vida mais baixos. Ou tinha. Depende de quando você ler isso. Agora, se falamos de construir como criar uma aplicação, marca, parcerias, fazer BD... Acho que é realmente complexo fazer isso a partir da Argentina. Muitas dessas coisas (apesar de adorarmos falar sobre como o cripto acontece no Twitter, ou anons isso, anons aquilo) acontecem por "conhecidos", "acquaintances" ou, em última instância, estabelecendo uma relação pessoalmente. Isso não é insignificante quando muitos atores importantes em DAOs e empresas vivem nos EUA ou na UE e participam de conferências lá. Este último ponto em particular: participar de conferências, não é nada trivial para equipes baseadas na América Latina. O custo de um bilhete para um BD na Europa pode ser no máximo 400/500 USD... Da Argentina, para chegar a qualquer conferência, você já sabe que o custo base é pelo menos 1200 USD. A diferença é abismal, então suas chances de fazer networking são reduzidas. Essa situação que acontece com o BD também acontece com o financiamento. No nosso caso, talvez 60% dos investidores sejam argentinos... E acho que isso diz muito. Sei que nem todos os projetos argentinos passam por isso... Seria interessante revisar o captable de Exactly, dos caras da Mimic, etc.
R.: Como você gerencia a visão do produto do próprio builder em relação às demandas externas? (Tempo da indústria, tendências do ecossistema e requisitos de novas funcionalidades dos usuários).
A.: -Isso é complicado… Acho que podemos ter uma discussão sobre o tamanho real do público, ou qual é o público real (que é diferente). Se formos honestos, as demandas externas no nosso ecossistema não são tão claras… A única coisa que a comunidade e o Twitter dizem é "pontos" e "airdrops". Vale esclarecer que, em particular, estou falando dos produtos voltados para o varejo. Acho que há alguns produtos (como mercados de empréstimos) que têm demandas muito mais claras do ecossistema. Talvez até me atreva a dizer que há demandas mais claras para protocolos do que para o lado das aplicações.
R.: -O que te deu mais satisfação?
A.: -A execução (e design) do rebranding. Não só porque em toda a minha carreira profissional nunca tive uma produção tão grande de forma tão organizada e ordenada, mas também por todo o trabalho prévio que fizemos. Desde o primeiro momento em que começamos a trabalhar no Balmy, decidimos colocar a experiência do usuário como prioridade: dedicando semanas à pesquisa de usuários, testes com usuários, e outras coisas que os aplicativos de cripto não costumam fazer; já que seus usuários -whales- realmente não se importam, e só buscam otimizar até o último centavo em suas transações.
R.: -O que você mais odiou?
A.: -Levantar uma rodada de investimento pela primeira vez foi uma tarefa realmente exaustiva. Principalmente se você não tem um mentor claro, ou alguém que já tenha feito isso antes ao seu lado te ajudando a melhorar o deck, a te dizer os "do's and don'ts". Como um exemplo simples: no início, compartilhei o deck da empresa por meio de um link do Google Drive. Erro! Você tem que usar algo como Docsend (espero que me paguem pela propaganda) para poder ter análises de, por exemplo, em qual página cada investidor passou mais tempo lendo, de onde abriram o deck, etc. A tarefa de dirigir uma empresa (pelo menos como fundador de primeira viagem) e ser o último tomador de decisão é um desafio constante, em muitos aspectos.
R.: -O que foi mais chocante?
A.: -A dificuldade de bancarizar uma empresa de cripto, e a dificuldade de obter acesso a rails financeiros sendo uma empresa de cripto. Algo tão simples acaba sendo nada trivial.
R.: -Quais são os 3 principais problemas que você vê na indústria?
A.:
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Incentivos muito mal alinhados. Os tokens como liquidez rápida para o investimento dos VCs (e talvez dos fundadores também) destroem qualquer tipo de incentivos. Sob a premissa de descentralização, há fundadores que deixam os protocolos que lideraram ou criaram após 2 anos, talvez 3 no máximo, deixando assim uma organização pela metade, talvez sem um real PMF (product market fit), mas já tendo retirado milhões no caminho. É realmente uma vergonha como ecossistema.
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Fragmentação de usuários e de liquidez que leva a que os custos de infraestrutura ou o foco em uma network se torne realmente complexo. Em particular para aplicações como a nossa.
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Incentivos mal alinhados para criar coisas novas. Como programadores, ou como empresa, poderíamos facilmente forkear CompoundV2, colocar um token, ir para uma network mais ou menos conhecida, e nos encher de dinheiro. Mas não é no que acreditamos, nem o que acreditamos que gera um valor real.
R.: -Que conselho você daria a um estudante de Solidity?
A.: -Primeiro eu perguntaria se ele quer estudar Solidity, ou se quer estar envolvido no mundo web3. Venho defendendo a ideia de que não é necessário ser programador para entrar no web3 e que precisamos abandonar essa ideia. Precisamos de muito mais pessoas em outras áreas (Marketing, Comms, Design, etc.) que saibam sobre web3. Agora, se já sabem que querem aprender Solidity, e aprender programação, eu diria para começarem aprendendo o básico da programação e do web3. Não vale a pena começar a programar Solidity se você não sabe, por exemplo, como se compõe o preço de uma transação, ou que os blocos têm limite de gas, e que o mesmo varia dependendo da rede onde você vai fazer o deploy. Entender o que é a mempool, como funciona. Todas essas coisas vão fazer com que no momento de começar a desenhar uma arquitetura, você o faça de uma forma muito mais holística.
R.: -Última pergunta: quais são suas expectativas para o futuro próximo?
A.: -Em breve estaremos lançando um produto para gerar rendimentos com um recurso completamente inovador, que acreditamos que pode ajudar muitas pessoas a dormir muito mais tranquilas ao interagir com protocolos DeFi. Tudo isso de forma transparente e com uma excelente experiência do usuário, nossa principal busca, sempre. A partir disso, veremos como esse produto se sai, e quais dos outros caminhos que temos disponíveis decidimos seguir (sim, estou sendo vago de propósito 😉).
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Co-fundadores: Alejo Amiras, fipoape.eth, Nico Chamo.
💟
Romina, Kipu Impact
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