今天是 2024 年 11 月 12 日星期二。
比特币价格几乎达到了 9 万美元，仅相差 400 多美元的距离。
几天以前，我提到过，短期持有者的 MBRV 指标，上边界的局部高点估值已经被命中了，当时我们看到的是 87,000 美元，也就是最上方的红色虚线部分。宝石说这比我想象的要更快一些，所以我又去查看了每页倍数指标，下一个潜在的目标似乎是 95,800 美元，也就是上方黄色线的部分。当然我不知道，这个水平是否很快就会被击中，因为在经历了新一轮 10% 的上涨之后，比特币或许会停下来休息一下。如果比特币完全不回调，继续上涨，那么 95,800 美元很快就会被命中。
我们之前也讨论过目前的理论峰值，从这个指标来看，最上方红色线指向的是 153,000 美元，但随着时间的推移，这些估值还会进一步上升，我们需要时刻留意最新的一些变化。当然，即使比特币又来了一波 10% 的上涨，短期持有者 MBRB，它还没有回到今年 3 月份的高度，与之前的牛市水平相比还相差甚远，所以即使比特币涨到 9 万美元，我们要做的依旧是继续持有比特币。
从期货市场来看，短短 24 小时内全网爆仓超过 6 亿美元，空投已经被消灭殆尽，成为了比特币上涨的燃料。从资金费率热力图来看，市场正在大规模压逐上涨，可以预见，在未来某个时候，比特币会看到较大的价格修正，以便清理掉过度的投机杠杆，只是不知道什么时候会发生。当然，这和我们现货玩家没有什么关联。
值得注意的是，比特币新一波 10% 的上涨，使他的市值终于超越了白银，预计很快就会超过沙特阿美，也就是沙特阿拉伯国家石油公司，市值也使得比特币的周线 RSI，重新进入了超买区域，这并不是说比特币短期见顶了，因为在大牛市背景下，我们会长时间处在超买水平。
从比特币的周期轨迹来看，10 万美元显然是下一个目标，虽然周期回报率递减是客观存在的，但这一轮周期，有了更多的机构公司进场，有了现货比特币 ETF，有了支持比特币的美国总统，我认为，这是一个非常有趣的比特币周期。
昨天周一的现货 ETF 继续看到流入，只是我现在无法看到完整的数据，从美国大学以来，这是连续第四天的资金流入，与此同时，Tom base 也一直呈现正义价，Tom base 交易所上的比特币价格，比 banance 要高出 100 美元，美国投资者变得非常活跃。
据彭博社报道说，比特币的狂热也蔓延到了股市，Tom base 和微策略的股票交易量巨大，而且微策略又一次购买了比特币，本次他们增持了 27,200 枚比特币，微策略目前持有的比特币资产，已经实现了超过 100% 的利润，无论刮风还是下雨，他们只要有钱就有购买比特币。在这一波增持之后，他们的购入均价上升到了 42,888 美元，存在 120 多亿美元的未实现利润，仅凭比特币持仓这家企业，就获得了如此庞大的利润，足以说明加密市场的强劲增长潜力，以及机构对比特币的持续青睐。
值得注意的是，几周以前，我们曾经报道过未来三年时间内，微策略还会购买大约 420 亿美元的比特币，当时在我仔细计算之后发现，矿工每天挖出来的 450 枚比特币，几乎都会流入到微策略手中，当然微策略并不是每天都会购买，而是用 420 亿除以 3 年的时间，平均下来，每天的购买量，几乎和矿工每天的产量价值是相等的。
此外，如果川普能兑现承诺，在明年 2025 年 1 月 20 日就职之后，第一时间解雇 SEC 主席 Gensler，将比特币纳入到国家级战略储备资产，每年预计会购买 20 万枚比特币，持续 5 年时间，美国政府累计会购买 100 万枚比特币，而微软是否会购买比特币的投票，在下个月很可能会确定最终结果，虽然除了微策略的购买计划之外，剩下其他的不一定会按预期那样实现，但可以确定的是，市场对比特币的关注度会持续上升。
我们知道，比特币进入了价格发现阶段，原因很简单，因为比特币没有明显的上限，也没有即将会面临的阻力区，他几乎每天都在创造新的高点，当然这也带来了大量的 FOMO 情绪，吸引了大量散户进场追涨。在期权市场上，可以看到短期的期权成交量，行权价集中在 9 万至 10 万美元区，从总体的期权持仓量来看，看涨期权要碾压看跌期权，12 万美元的行权价开始受到更多关注。
由于川普重新当选美国总统，美国市场的需求也更加旺盛，刚刚我们提到过，Coinbase 存在明显的正议价，而韩国的泡菜溢价只是略微为证，如果韩国的投资者，也大举涌入比特币市场，币价自然还会受到更大的推动。
我们之前提到过，如果比特币只是短暂的上涨，场外的散户依旧会保持谨慎，在过去 8 个月的时间里面，比特币多次假的突破信号，让一些散户彻底失去了耐心，但现在的情况不同，进入价格发现阶段之后，比特币正在持续上涨，即使是刚进场的散户，也能实现一定的收益，比特币市场几乎每个人都在赚钱，这就会吸引更多散户进场。
与此同时，由于老马是川普当选总统的重要辅助选手，他也被称为狗狗币教父，最近，以狗狗币为代表的迷音币也在暴涨，等待了许久的大牛市终于形成了。
我们知道，第二波筹码正在大举换手，长期持有者正在逐步出售，而短期持有者旺盛的购买需求，足以继续推动比特币上涨。查看 UTXO 年龄代数据发现，那些持有比特币超过 6 个月的长期投资者，在价格快速上涨的背景下，已经开始逐步套现一部分利润，注意黄色的山峰，是指持有比特币 6–12 个月的人，会发现，他们的占比近半年有明显的上升，把时间往前面推，6 个月到一年，正好是去年 10 月到今年年初，进场的那批人，他们正在逐步迈出比特币。
我也始终强调一个观点，也就是只有当比特币长期持有者将比特币转移到新投资者手中时，市场才能真正进入大规模的牛市，很多人误以为，长期持有者在抛售比特币，短期就见顶了，实际上这是一个非常错误的观点，比特币的牛市周期，需要以较强的资金转移为支撑，长期持有者的逐步减持，使比特币流入到新进场的投资者手中，这样的筹码换手过程，才有助于市场形成强劲的上行态势。就像我们已经看到的，从 9 月下旬美联储降息之后，这些人就已经在出货，而活跃的短期持有者需求，足以吸收掉这些被分发的比特币，长期持有者的比特币陆续流向市场，被更广泛的投资者所吸纳。
不过话说回来，由于现货 ETF 过早的推动了一波牛市，本轮周期的分发过程，确实不像之前那样顺畅或平滑，如果没有推出现货比特币 ETF，按历史周期运动轨迹来看，应该会和过去周期呈现相同的模式，不过这已经不重要了，因为后半场大牛市已经来了。
既然早期进场的人开始出货，新的投资者自然在大举接盘，这个图表就比较好理解了，持有比特币少于一个月时间的人，是市场上最为活跃的群体，他们所占的比重，一定是和比特币价格同步上升的，对市场的措施恐惧症，会让这些人前赴后继的冲进来，这个群体非常热衷于短线投机，并擅长高买低卖，他们开始变得活跃起来，就是比特币牛市形成的最佳证明。
市场对比特币的乐观预期仍在上升，据一年前的媒体消息报道说，Beatwise 的 CIO 一年前预测，如果现货 ETF 最终获得批准，比特币会在 2024 年突破 8 万美元，目前看来这一预测已经实现了，Hogan 转发了这条推文，并补充说 2025 年的比特币会是疯狂的，他似乎即将公布，自己对 2025 年的价格预测，我会继续关注这一动态。
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