本記事は以下の記事を日本語訳および加筆修正したものです。

https://medium.com/@protocol_fx_667/stability-leverage-and-the-pursuit-of-decentralization-btcusd-and-xwbtc-unlock-new-potential-3fbde319fcdc

Aladdin DAO, A-Teamの活動に興味のある方はこちらをご覧ください。

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数日後の4月19日には、ビットコインの半減期が世界中の仮想通貨愛好家、そしてだんだんと一般の人々によって祝われることになります。カウントダウンは始まっています！それならば、f(x)のステーブル-レバレッジペアのエキサイティングで驚くべき新しい適応を発表するのに、これ以上の好機はありません。これは、初めてwBTCのリザーブでの使用を可能にしたものです！btcUSDとxwBTCの時代が来ました。

それは何を意味するのでしょうか？

それが私個人にとってどのようなメリットがあるのか、教えてほしい。それは素晴らしいことです。

あなたは時間を大切にする人だと思います。これが驚くほど素晴らしい理由は次のとおりです。

  • 堅固なペグのステーブルでファーミングを行い、本物のBTCとFXNを稼ぎます。オンチェーンでは史上初の高いBTCリアルイールドです！

  • wxBTCを保有するだけで、最大5.6倍のレバレッジBTCが得られます。

そしていつものように、f(x)のトークンはパーミッションレスでコンポーザブルです。単純な使用例も強力ですが、それは始まりにすぎません。貸し出し、借り入れ、ブリッジなど、今後多くの機能が登場し、これまでオンチェーンで提供されたことのない機能がさらに広がるでしょう。

どのように使えばいいのでしょうか？

ユーザーの観点では、btcUSDとxwBTCは、f(x)が提供する他のほとんどのf/xトークンと同じように見えるでしょう。wBTCが担保資産として機能するのは、チェーン上の深い流動性と確かな価格オラクルを提供するためです。他のステーブル-レバレッジペアと同様、btcUSDもxwBTCもwBTCでミントされます。もちろん、ザップを使用すると、他のアセットからでも簡単に入手することができます。特に、ステーブルコインのためにwBTCを「売る」ことは望まないかもしれませんが、ステーブルプールでwBTCとFXNを獲得するために、既存のステーブルコインをbtcUSDにザッピング/変換することは、魅力的なオプションです。

btcUSDは、f(x)ユーザーが好む、完璧にペグされたゼロベータのUSDステーブルコインと素晴らしい利回り体験を提供します。一方、xwBTCは、btcUSDが120%の担保比率で動作するため、xwBTCの実効レバレッジは最大5.6倍になるというボーナスを追加して、期待されるレバレッジロングBTCの興奮をもたらします！

wBTCとの主な違いは、（stETHのように）利回りが内蔵されていないため、xwBTC保有者はレバレッジを効かせた価格エクスポージャーのために、競争力のある資金調達率を支払うことです。他のすべてのfトークン（fxUSD, rUSDも含む）と同様に、btcUSDの保有は無料であり、スタビリティプールでのファーミングは有利です。

もっと教えてください、ディテールにはうるさいんです！

わかりました。これまでf(x)は、LSDやLRTのステーキング利回りのように、ある種のネイティブ利回りを持つリザーブトークンを中心に構築されていました。これらのリザーブ利回りは、関連するスタビリティプールの利回りの原資となります。BTCにはこのようなオンチェーンでの利回りがないため、xwBTC保有者は資金調達コストの形で利回りを提供することになります。

これがbtcUSD/xwBTCの重要な革新性です。xwBTCのNAV（純資産価値）にわずかな調整を加えることで、xwBTC保有者は、xwBTCトークンが完全に流動的であること、コンポーザブルであることなどを可能にしながら、この資金調達コストを効果的に自動的に支払います。ユーザーは何もする必要はありません。xwBTCトークンの価値は、主にBTCの価格によって、また資金調達率による調整によって、いつものように変化するだけです。

xwBTCの資金調達率は、単にwBTCに対するcrvUSDの借入レートに追従します。収益は、f(x)の他のリザーブ利回りと同じように扱われ、スタビリティプールとプロトコルで均等に分配されます。そのうち、プロトコルに流れるwBTCはさらに細分化され、75%がveFXN保有者に、25%がプロトコルの国庫に支払われます。

スタビリティプールの利回り

ブートストラップフェーズの間、btcUSDスタビリティプールは、fETHプールと同様の方法でFXNの利回りを獲得します。これらは、資金調達率から得られるwBTC利回りと加算されることを忘れないでください。

BTCステーブル-レバレッジペアは、f(x) Protocolのための画期的なペアで、利回りのない資産であっても安全かつ生産的な方法でプロトコルに組み込むことができることを実証します。ビットコインの4回目の半減期に間に合うように、この新商品をリリースできることを嬉しく思いますので、ステーブルコインやwBTCを準備して、xwBTCまたはbtcUSDをいち早くミントしてください！LFG!🚀

原文

https://medium.com/@protocol_fx_667/stability-leverage-and-the-pursuit-of-decentralization-btcusd-and-xwbtc-unlock-new-potential-3fbde319fcdc

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发布时间：2024-04-11 15:54:56